De corona-pandemie heeft grote gevolgen voor het bedrijfsleven. Vooral voor start-ups en durfkapitalisten. Investeerder David Rosskamp van June Fund is van mening dat ‘bedrijven zonder echte technologie’ in het bijzonder getroffen zullen worden door de crisis.
Het effect op bedrijven en kapitaalmarkten kon niet groter zijn, zei Rosskamp in een interview met de online portal Gründerszene. Hij stelt dat deze crisis qua karakter totaal anders is dan die van 2008. Het gaat namelijk niet om een systemische kredietcrisis, maar om een menselijke crisis. Durfkapitalisten zouden de portefeuille zo goed beschermen en starters voorbereiden op het feit dat ze veel langer met hun verstrekte kapitaal moeten doen. ,,Een blik op crises uit het verleden laat zien dat het snel kan veranderen,” zegt hij. ,,We raden aan om snel financieringsovereenkomsten af te sluiten, gebruik te maken van geleend kapitaal en anders voorzichtig te werk te gaan. Al het andere hangt een beetje af van hoe de economische neergang zich ontvouwt.’
Gedreven door gemakkelijk geld
Hoe langer de “afkoeling” van de markt duurt, hoe waarschijnlijker het is dat er een correctie komt, waarbij veel middelgrote en overgefinancierde bedrijven “zonder werkend model” aan de kant komen te staan. ,,Dit treft vooral mensen met ongedifferentieerde bedrijfsmodellen zonder echte technologie die afhankelijk zijn van veel kapitaal voor klantenwerving,” legt Rosskamp uit. ,,Er zijn veel van deze bedrijven in de afgelopen jaren opgekomen, gedreven door gemakkelijk geld, hebzucht en de geest van de tijd. Het zal zeker ook verschillende investeerders hard treffen” Als voorbeeld noemde hij e-commerce bedrijven met een direct-to-consumer-benadering, zoals het matrassenbedrijf Casper.
In ieder geval zullen duurzaamheid, gedifferentieerde technologieën en vooral goed functionerende bedrijfsmodellen in de toekomst zeker belangrijker worden, zelfs als de crisis niet zo hard inslaat. Er zullen nu nog maar amper financieringsrondes zijn vanwege de huidige situatie, geeft hij toe. Ik vermoed een enorm gevolg voor financiering uit de afgelopen jaren, die vaak gebaseerd waren op fantasieramingen. De portefeuilles van kredietverstrekkers die betrokken zijn bij deze financieringsrondes wordt massaal afgewaardeerd. Dit betekent ook dat geldschieters de kraan onmiddellijk dichtdraaien voor nieuwe financieringsrondes.”
Positieve vooruitzichten voor bepaalde sectoren
De investeerder is echter vrij positief over de algemene vooruitzichten voor de start-up scene. ,,In het ergste geval: het volledig opdrogen van de kapitaalmarkten voor risicofinanciering en een blijvende terugval van de vraag.” Het is echter waarschijnlijker dat er hogere investeringseisen worden gesteld en dat er een ,,collectieve bezinning over economische duurzaamheid plaatsvindt, zelfs in het geval van pure technologiebedrijven”. In principe is dit niets bijzonders, zei hij, maar de laatste tijd is dat in de vergetelheid geraakt.
,,Financieringen zullen er altijd zijn; en vooral in tijden van crisis nog succesvol ook. Afgezien daarvan vind ik dat de zaken er uitstekend uitzien voor de oprichters en dat we op veel technologische gebieden nog in het prille begin staan.”
Rosskamp voorziet – in ieder geval voor een tijdje – dat vooral bedrijven met speciale technologieën zoals conferentieplatforms, logistieke systemen en de hightech-scene zullen profiteren van de crisis. ,,Hoe lang deze trenddan zal duren is een andere vraag. De mens heeft een fascinerend talent om fouten uit het verleden snel te vergeten.”
