Nederland, en Eindhoven in het bijzonder, heeft een hoop aan zijn hoofd, waaronder woningnood en het winnen van de oorlog om talent. Het in Los Angeles gevestigde Oaktree Capital, dat vorige maand de High Tech Campus Eindhoven kocht, hoort daar echt niet bij.
Oaktree’s aankoop van de High Tech Campus Eindhoven is een onroerend goed deal. Het is grond. Het zal weinig of geen tastbare gevolgen hebben voor de bedrijven die er gevestigd zijn, voor de Nederlandse tech-industrie, of voor het Eindhovense startup-ecosysteem. Dat alles werd verdoezeld door het handjeklap van lokale politici, die op de een of andere manier leken te denken dat met de aankoop van de fysieke campus door Oaktree, de Amerikanen ook eigenaar zouden zijn geworden van de daar gevestigde bedrijven zoals Philips en NXP. Als deze politici de moeite hadden genomen om echt onderzoek te doen, hadden ze kunnen weten dat uiteindelijk een Nederlandse of Belgische ontwikkelaar zoals Kadans Science Partner het onroerend in handen zal krijgen.
Oaktree mede-oprichter Howard Marks is geen buy-and-hold man.
Marks is een slimme kerel en alles wijst erop dat Oaktree HTCE opnieuw zal uitvinden en uitbreiden. Die verbeteringen zullen het waarschijnlijk makkelijker maken voor huurders om het talent hier in Eindhoven te houden dat Amsterdam, Londen en Berlijn ook zo graag zouden hebben… en zo hard nodig hebben. Marks is een van de meest zichtbare en toegankelijke investeerders ter wereld, die zijn beroemde memo’s uitbrengt en interviews geeft aan zo’n beetje elke journalist die het vraagt.
“Oaktree’s overname van HTCE is een bevestiging van Brabant als Nederlands meest innovatieve tech-centrum en zijn snelst groeiende economische motor.”
In totaal hebben zijn fondsen elk jaar ongeveer 10 procent weten terug te geven aan zijn investeerders. Dat is een fenomenale prestatie. De manier waarop hij het doet is vrij eenvoudig – als Marks iets ziet waarvan hij denkt dat het ondergewaardeerd is, koopt hij het. Hij verkoopt het zodra hij denkt dat Oaktree het actief op of nabij zijn optimale waarde heeft gepositioneerd. Ik ben het eens met HTCE’s Jan-Willem Neggers: Oaktree’s overname van HTCE is een bevestiging van Brabant als Nederlands meest innovatieve tech centrum en zijn snelst groeiende economische motor.
De berichtgeving over deze transactie was lachwekkend, met verschillende Nederlandse publicaties die stelden dat Singapore’s staatsinvesteringsfonds CIG de campus kocht “via Oaktree”. Ja, CIG is een investeerder in Oaktree, samen met alle andere grote pensioenfondsen en staatsfondsen in de wereld. Maar dat is niet hoe private aandelen werken. Oaktree werft fondsen met de volledige autonomie om de activa te verwerven waarvan Marks & Co gelooft dat ze een enorm rendement zullen opleveren. In dit geval, een R&D research park in de snelst groeiende regio in Nederland.
Zal Oaktree HTCE herpositioneren? Zeer waarschijnlijk. Mensen die ik heb gesproken, denken dat Oaktree zal proberen meer biotechbedrijven en farmaceutische onderzoekslaboratoria aan te trekken. Verandering is onvermijdelijk, maar veel mensen verzetten zich liever tegen verandering dan het te omarmen.
Karl Marx, die ongeëvenaarde monitor van het kapitalisme, schreef dat het kapitalisme “de wereld herschept naar zijn eigen beeld”. De waarheid van nu is dat de Amerikanen uiteindelijk beide dominante Eindhovense technologiebedrijven – NXP en ASML – zouden kunnen overnemen, simpelweg omdat de Amerikanen veel kapitaal hebben en beide bedrijven beursgenoteerd zijn. Eindhoven en Nederland als geheel zijn op dit moment kwetsbaar, omdat het sneller en gemakkelijker is om cruciale technologie over te nemen dan om die van de grond af aan te ontwikkelen.
“De Nederlanders zijn de grootste vernieuwers ter wereld. Nu moeten ze nadenken over hoe ze concurrerender en strategischer kunnen zijn.”
De 10 Amerikaanse bedrijven met het meeste geld in kas, waaronder Microsoft, Amazon en Alphabet, hebben bij elkaar zo’n 700 miljard dollar te besteden. Als ze een Nederlands halfgeleiderbedrijf moeten opkopen, hebben ze bijna oneindig veel middelen om dat te doen. NXP werd in 2018 bijna overgenomen door het in San Diego gevestigde Qualcomm. Nu de halfgeleiderindustrie in beroering is, zal iemand vast weer een gooi doen naar NXP. Moeten overheidsfunctionarissen zich ermee bemoeien? Als iemand uit de private sector zeg ik nee. Realiteit is realiteit en daar kan geen politicus iets aan veranderen.
Nederlanders zijn de grootste innovators ter wereld. Nu moeten ze bedenken hoe ze concurrerender en strategischer kunnen worden… en hoe ze de Amerikanen de loef kunnen afsteken door de zaken om te draaien en juist hún belangrijkste bezittingen kunnen gaan kopen.
Als je dit artikel leuk vindt, lees dan ook:
